日期：2012-1-15 1:59:00
　　金融大爆炸 衍生品市场疯狂史
　　著名金融家伯纳德?巴鲁克曾经说过：“没有任何一种投资是没有风险的或不带有赌博性质的”。
　　第一章 金融新大陆——500米华尔街
　　美国。曼哈顿岛，长约12英里，最宽处不足2英里。从国家贸易的角度来看，新阿姆斯特丹的自然条件是非常好的。一位法国的耶稣会传教士在十七世纪中叶走访了这座城市，发现这座城市的居民来自十八个国家。使荷兰共和国成为四个世纪以来最大的“国际账房”的那种“自己生存也让别人生存”的原则，在美洲殖民地似乎也非常流行。当时荷兰共和国的情况是，旧的土地寡头政治早在与西班牙的长期战争中消失了，所以再也没有了财富和土地的过分集中。运输业、工业的不断把发展和从西印度群岛香料贸易中获得的巨大利润，带来的高度、普遍的富裕，因此也就没有什么人愿意到外国去。没有长住的殖民者，没有农夫、没有愿意定居的工匠、面包师，能做什么呢？这是何属西印度公司的新阿姆斯特丹，注定失败的原因。

　　十七世纪初，荷兰总督沿着新阿姆斯特丹北部边界，用尖木桩修筑了一道屏障，以防止猪牛的走失；当然也为了防御北面杀气腾腾的新英格兰的清教徒的进攻。但是这道屏障却没有能阻止英国的船队在1664年驶入曼蛤吨港口。在那以后不久，英国人沿着这道屏障的一部分原址，铺筑了一条新街，也就是从东河旁比之贯通至圣三一教堂的那条街，这就是著名的华尔街。传说著名的海盗基德十七世纪九十年代曾经在这里住过，他在离开以前埋下了一大笔财宝。可是这笔财宝，至今还没有被人发现。伊斯特河沿着曼哈顿岛的一边顺流而下，注入到相距不到半英里的顶端港口。站在这个港口，背水而立，面朝内陆，眺望那举世闻名的华尔街时。首先映入眼帘的是圣三一教堂那巍然耸立的尖塔以及传入耳中的阵阵钟声，圣三一教堂是一座天主教堂。穿过华尔街，美国金融中心那现代化建筑所形成的峡谷，圣三一天主教堂所代表的那种古老精神似乎并没有衰退，仍然对现代有着深刻的影响。

　　日期：2012-01-15　16:38:35
　　圣三一教堂的门口，沿着华尔街伸向河边的大路往东，乔治.华盛顿的巨型铸像就屹立在那儿。
　　早期的商人主要经营香料、皮毛、烟草等，并从事货币交易、货物保险、土地投机，当时还没有正式投机股票和债券。事实上，美国的第一个证券交易所成立于1789年，地点是在宾夕法尼亚的费城。
　　1789年，美国第一届国会在位于华尔街的联邦大厅召开，当年早些时候也在这儿举行了华盛顿的就职典礼。这届国会在财经方面通过第一项决议就是发行8000万美元的政府债券以支付战争费用。两年后时任财政部长的汉米尔顿发起成立了全国首家银行——美国银行，并公开发行股票。这样在市面上流通的证券除了政府债券外又增加了银行股票。

　　尽管此时可以交易的证券已经达到了相当数量，但华尔街还不是一个组织有序的市场。投资者只能在华尔街的咖啡厅里或是在报纸上刊登广告来表达他们对某些证券的兴趣。随着更多的银行和保险公司不断地发行股票，证券的数量大幅增加，人们迫切的需要一个有序的市场来服务。1792年初，华尔街迎来了第一个牛市。很多的商人在交易量大幅增加的情况下，他们也想兑现他们持有证券的溢价。于是他们想对待其他货物一样保留一定数量的存底，将其他的股票拿到柜台外去交易。这种交易在当时非常兴旺，甚至有时多达100多只银行股成交。这当然不够，华尔街的商人于是安排了股票和证券的拍卖，他们在每天固定的时间，交易所就是华尔街22号，客户或其代理人将证券交给拍卖人，后者对每笔交易售出的股票和证券提取佣金。客户和经纪人也会对购入的股票和债券收取佣金。一些精明的商人也到证券拍卖场打探消息，他们记下各种证券的成交价格，拍卖结束以后迅速以优惠的佣金，提供相同的股票以供交易，许多正式的拍卖会员也参加这种场外交易。

　　日期：2012-01-16　19:16:34
　　这种混乱的局面，极易造成错误。1972年3月21日，对此深表关注的华尔街领袖们在考乐酒店聚会，寻找建立一个完善的拍卖市场以维护自身的利益。1792年5月17日，24名人士签署了一份被称为“梧桐树协议”的文件。在这份文件中，他们规定只能在彼此之间买卖证券，维系固定的佣金制度，并不得参加其他证券的拍卖活动。这24人士就是《纽约证券交易所》的原是会员。

　　有一段时间，这个新成立的经纪人协会，经常在一颗正对着华尔街68号的老梧桐树下聚会，不过当1793年位于华尔街西北角的唐提尼咖啡馆落成以后，他们的聚会就赚到了咖啡馆以内。这个集团的会员逐渐增多，这种非正规的形式已经不能满足业务发展的需要，随后搬到了如今的华尔街40号内更大的场所。1817年3月8日，会员们通过了正式的章程，创建了纽约证券交易委员会。每天的上午将所有准备拍卖的证券公布给聚集在一起的委员会会员，有他们在所属的席位上报出双向的买单和卖单以供交易。只有会员才有资格进行交易，并且还要花费25个美元才能获得拍卖会上的交易席位。这笔费用后来提高到400美元。时至今日，人们仍称纽约证券交易所的会员拥有一“席位”，尽管他们并不是坐在席位上进行交易。

　　委员会几次搬迁，最后于1863年落户在现今的地址。同年，正式启用了如今的名称——《纽约证券交易所》。现在的纽约证券交易所大楼正是在当年的位置上建成，这是一座俯瞰华尔街和布劳德大街西南角的庞大建筑，于1903年完工。随着美国南北战争的结束，会员们不再参加“晚间的场外交易”。
　　日期：2012-01-17　19:31:33
　　无力支付交易所席位费用的经纪人或是被交易所拒之门外的经纪人，通常都难以为生。市况不好的时候，他们甚至会破产。有些人在别处靠打零工维持生计，等到市场转暖的时候，再重整旗鼓。
　　十九世纪中叶，华尔街呈现出一派欣欣向荣的景象。加福利亚洲发现了金矿，全国的注意力随之转向了西部。铁路和矿业类的股票受到追捧，许多在交易委员会认为过度投机的股票迫不及待地在非会员之间流通起来。由于他们很少能支付办公室租金，往往在大街上交易。到了十九世纪末，威廉街和比弗街的角落每天都充满了许多不停叫嚷买卖股票的经纪人，这种形式被称为“路边市场”，而这些人被叫做“路边经纪人”。

　　十九世纪九十年代初，路边市场移到了更为宽敞的不洛道大街，也有一些路边经纪人在附近的米尔斯大夏租用了写字楼。在写字楼里电话接听员记录下客户的委托单，然后大声地告诉马路上的经纪人。可以想象几百人几乎同时在大夏里外不停地嚷嚷是何等混乱的局面，为了使交易不至于出错，一套手势系统被发明出来。它能准确的传递价格、交易数量（这套手势系统的部分内容，今天仍被使用）。楼上的接听员把头探出窗外或是站在阳台上，拼命向马路边上自己的经纪人比划手势。楼下的经纪人通常身着色彩醒目或与众不同的制服，以方便楼上的接听员能在拥挤的人群中很快地找到自己。尽管场面看上去很混乱，但是经纪人总是知道在何处买卖特定的股票（通常是马路边的某个灯柱子旁）进行交易。这种场面那怕是在寒冷的冬天，也会使人们显得来热气腾腾地。

　　日期：2012-01-18　19:27:42
　　1908年，一位名叫伊曼钮?孟德尔斯的路边经纪人出面组建了路边市场代理处，并拟定了一套规则，不过这套规则没有强制的约束力。1911年，孟德尔斯与其顾问起草了一部章程并成立了纽约场外市场协会。1921年6月27号，纽约多彩多姿的马路边市场消失了。这天，场外交易市场协会会长爱德华?麦考米克率领路边交易员们，列队在华尔街浩浩荡荡的游行，沿途高唱“星条旗永不落”，进入到他们刚刚建筑完工的，位于圣三一教堂后面的大楼。在那里，他们在焕然一新的交易大厅里兴高采烈地，开始了在室内的第一场交易。马路边上的市场没有了，可是在新的交易大厅里，每一个交易席位旁边都装饰有一盏灯柱，这根灯柱与马路边上的灯柱几乎一摸一样。

　　1953年纽约场外交易所正式更名为《美国证券交易所》，2008年《美国证券交易所》被纽约泛欧交易所集团收购。
　　《纽约证券交易所》离百老汇只隔了两条马路，如果你走过这两条马路，就会看到一座用雕刻的大理石装饰的城堡，这是J?P?摩根的产业。1920年那棵扔向这座建筑物的炸弹碎片，所损伤的痕迹还在。这是一次使30人丧命，闹得富人们心惊胆战的爆炸事件。
　　美国著名经济学家马?怀博士说：“怀揣100万美圆走进华尔街的人，根本就是一个可怜的乞丐。”
　　日期：2012-01-19　14:54:58
　　第二章 美国是怎样一个国家

　　为某些在国内感到处境困难的臣民，英国在万里远乡购买了一份巨大的地产
　　——亚当?斯密
　　从表面上看来，在英伦三岛上由于宗教迫害使得一些“臣民”感到处境困难而不得不迁徙北美。其实，从更深层次找原因，是因为英伦三岛的经济状况，以及资源的严重匮乏使大批的劳动者都陷入了贫困的境地。他们比较愿意到其他地方去碰碰运气，到美洲去也行。或者，由于长子继承制和地主富绅们强大的政治地位，使得财富和土地过于集中，使成千上万的城市贫民生存下去的希望破灭了，农民失去了获得一小块属于自己的土地的机会。这些城市贫民和农民因此愿意冒险加入移民大军。

　　马萨诸塞地区的清教徒们认为，上帝以某种神秘的方式为他们创造了北美大陆，其他任何一个种族想占领这块地方，简直就是对上帝的亵渎。
　　日期：2012-01-19　20:02:20
　　第一节 弗吉尼亚公司的成功史（现美国弗吉尼亚州）
　　1607年5月英国伦敦的弗吉尼亚公司，在纽波特统帅的三艘船——旗舰“苏珊康斯坦号”、护航舰“发现号”和“神速号”进入了切萨皮克湾，并沿着被他们称为詹姆斯河的水道进入内陆，在离河口30米出建立殖民地，称之为“詹姆斯顿”。詹姆斯河在这里突然收窄，水中伸出一块地势低洼的狭长半岛，殖民地就建立在半岛之上。此岛的优势是水深，可以停泊大船，同时便于防御印第安人的进攻。英国詹姆斯国王把特许状颁布给了伦敦的弗吉尼亚公司：“既非专属于朕，亦未被任何基督教的王侯、平民所占据的，在美洲通常被称为‘弗吉尼亚’以及美洲的其他地方建立定居地，开拓垦殖地，从而建立一个由朕的各类臣民组成的殖民地”，也就是说殖民地弗吉尼亚的统治权归于弗吉尼亚公司。公司的总部设在英国伦敦，而在詹姆斯顿成立了委员会，管理日常事务。委员会的当务之急，是必须找到并生产可以出口英国的资源产品。可是，移民来到美洲都怀揣着淘金梦，他们只沉溺于寻找黄金，然而弗吉尼亚没有金子。移民们由于极度的失望，变得来十分地懒散。因此弗吉尼亚公司立即就陷入了困境，管理好移民，解决公司经营的主业，成为了詹姆斯顿委员会最为棘手的问题。

　　日期：2012-01-20　10:13:00
　　一个人的嗜好造就了公司的主业
　　约翰?拉尔夫是詹姆斯顿的一个普通居民，他喜好抽烟。可是无论是在英国还是在詹姆斯顿，烟草都是稀少昂贵的。拉尔夫种了一些当地的烟草，以满足他个人的需求。
　　当时，欧洲的烟草贸易的空间很大。烟草原是美洲的特产，但烟草市场却由西班牙垄断经营。哥伦布造访西印度群岛期间见过古巴土著用鼻子吸食小型雪茄。他急于用“印度珍玩”讨好费迪南和伊莎贝拉，买了一些烟草带回西班牙。一个世纪以后，烟草在欧洲广为流行，西班牙则控制着优质烟草的来源。
　　弗吉尼亚沿海的低地地区土壤肥沃，气候温和，非常适宜烟草的种植。拉尔夫初期种植的当地品种“劣质、刺鼻”，他从西印度群岛引进了一批种子，并且经过多次的试验，掌握了烟草烘烤方面的技术，使弗吉尼亚的烟草味道像古巴烟草一样芳香。1613年，拉尔夫种植的烟草已经可以出口了。詹姆斯顿委员会立即予以推广，其他移民纷纷跟上，弗吉尼亚大面积的开始种植烟草。1616年，弗吉尼亚出口了2500磅烟草；1620年，出口量猛增至11.9万磅；1626年，出口量达到33.3万磅；而到了1638年，出口量为330万磅。

　　日期：2012-01-20　19:12:01
　　这段时间，烟草在弗吉尼亚的经济中占据了统治地位。烟草代替了香料，成为最重要的货币形式，甚至税款的征收也以烟草的磅数计算。弗吉尼亚初期的移民以男性占绝大多数，1619年，一艘满载妇女的船只抵达口岸后，移民们可以用120磅烟草的价格买一个妻子。此时，弗吉利亚的居民认识到，是拉尔夫的辛勤耕耘和发现，使弗吉尼亚免遭被遗弃的命运。

　　总经理的人选对公司的发展非常重要
　　约翰?史密斯在踏上美洲的土地之前，就是一个冒险家。20岁的时候因参加匈牙利对土耳其的战争而被俘，逃脱后的几年里，他一直在欧洲流浪，1604年才返回英国。约翰?史密斯总是喜欢不断地挑战自我，因此，与伦敦组织弗吉尼亚探险的商人一拍即合，而成为了詹姆斯顿委员会的一名委员。
　　殖民地很早就与印第安人发生了冲突。詹姆斯顿建立在印第安传统的狩猎场上，殖民者抵达几个星期以后，印第安人就组织了进攻。移民们加固了摇摇欲堕的要塞，战船上的炮火吓退了印第安武士。但是威胁却无时无刻不在。
　　日期：2012-01-21　09:58:06
　　夏天，殖民者的生活开始困难。自六月底以来，他们完全靠自给过活。纽波特船长带领“苏珊康斯坦号”和“神速号”（“发现号”留给了殖民者）返回英国，船上装满了木材、焦油、沥青和矿石。船长希望用这些货物讨好弗吉尼亚的支助人，证明詹姆斯顿的经济潜力。然而大家都清楚，这些无法与西班牙人的宝船相比，就连黄灿灿的硫铁矿石也令人失望。

　　随着气温升高，流行病也开始肆虐。许多人死于疾病，幸存者也疲劳困乏，难以工作，每天在要塞上站岗的人不超过六个。培西上校后来写道：“英国人在国外从来没有吃过这样的苦头。六个星期以来，在弗吉尼亚，病人呻吟的声音不绝于耳。死亡的人越来越多，有时一晚就死三四个。”因为死人太多，为了避免让印第安人发现他们的软弱，移民们在晚上掩埋尸体。那年冬天，情况并未好转。到了1607年末，104个移民只剩下了36人。

　　詹姆斯顿的前途让人揪心，食物是核心问题。但是，只有史密斯意识到，殖民地的命运取决于从印第安人那里获得粮食。其实印第安人的耕耘是卓有成效的，每年他们种植的玉米、土豆都有盈余。殖民者用来交换的东西是印第安人认为很值钱的玻璃球、铁器和杜松子酒。由于詹姆斯顿周边的三十多个印第安人部落，大部分属于一个叫着波瓦坦大酋长管理，而波瓦坦对詹姆斯顿并不友好。詹姆斯顿虽然与一些友好的印第安部落交换粮食，但却远远不够。得到了弗吉尼亚委员会的通过之后，史密斯率领考察队寻找更多的贸易伙伴。史密斯的突围非常成功，他运回了一船船的玉米和土豆，此次行动提高了史密斯在詹姆斯顿的影响力。然而，在一次外出的途中，史密斯的探险队遭到了印第安人的伏击，杀死了他所有的同伴，史密斯则被送去见波瓦坦。在约翰?史密斯撰写的《弗吉尼亚地图和环境》中，他是这样描写的：“他（波瓦坦大酋长）骄傲地坐在一尺高的床上，身下垫着十来张毯子。他的脖子上挂满了大珍珠项链，身穿浣熊皮毛大衣。他身上坐着一个女人，脚边还有一个。在他身边，大臣们十个一排围坐在火堆旁的垫子上，身后有许多年轻的女人。它们佩戴白色珠饰，面部涂成红色。”

　　日期：2012-01-21　16:05:22
　　史密斯知道很难活着离开波瓦坦的帐篷，但他还是向酋长保证，詹姆斯顿的人非常友善。他否认弗吉尼亚公司企图在波瓦坦的的盘上建立永久殖民地，并欺骗酋长说：殖民者之所以登陆，是因为船只需要修理。
　　波瓦坦当然不会相信史密斯的满口谎言，但是史密斯却神奇的回到了詹姆斯顿，并且还带着印第安人参观了要塞，展示了大炮的威力，吓坏了印第安人。
　　1608年1月，纽波特船长从英国返回。而此时史密斯不仅成为与印第安贸易的接头人，还主持探险工作。1608年9月，史密斯因为功绩显著当选为詹姆斯顿委员会主席。事实上，只有他才能带领殖民地安然过冬。
　　第二年，约翰?史密斯对詹姆斯顿实行严格的管理。他把殖民者们（加上新来的两百多人）分成10至15人一组，颁布严格的纪律。每周都进行操练，还经常组织火枪射击，目的是恐吓旁观的印第安人。同时一有机会，他就用玻璃珠子和其他欧洲货物与印第安人交换食品。如果印第安人不愿意拿食品换取那些廉价的小玩意儿，史密斯就焚烧村庄，强行抢劫。后来大家一至评论，挽救詹姆斯顿的功劳，归结于史密斯严格的管理。1609年的冬天，移民的死亡人数大幅下降，这是一个了不起的成就。

　　日期：2012-01-21　20:02:49
　　1609的秋天，詹姆斯顿传来消息。国王向弗吉尼亚颁发了新的特许状，弗吉尼亚公司已经组成了新的委员政府（公司管理国家化），新派的詹姆斯顿委员会的主席韦斯特，他成为了殖民地的第一任总督。因为韦斯特不能及时到任，公司派遣盖茨暂时代管。不幸的是，盖茨的船在百慕大失事。1609——1610年的整个冬季，他与其他的幸存者致力于修复两艘大船来完成航程。舰队的其他船只则安全抵达詹姆斯顿，带来了400名新移民，包括一批妇女和儿童。

　　史密斯由于被火药灼伤，身体虚弱地踏上了返回英国的航船。
　　史密斯离开后，波瓦坦觉得可以趁此机会让詹姆斯顿彻底消失。他悄悄下令部落的所有的印第安人停止与白人交易。波瓦坦深知没有印第安人的粮食，白人将无法生存。同时，詹姆斯顿恢复了往日的懒散。史密斯巧妙且严厉的措施，难以维持；收集食物，城镇建设等重要工作均告停滞。殖民地管理者派出的交易团，离开詹姆斯顿时86人，活着回来的只有14人，而且是两手空空。

　　日期：2012-01-22　10:14:41
　　1609至1610年的冬季，由于断了印第安食物，移民们基本上无食可进。这段时间史称“饥饿时代”。詹姆斯顿的居民们吃掉了任何能塞进肚皮的东西，猫、狗、老鼠、马皮，甚至出现了人吃人的记录。1610年5月，盖茨终于抵达詹姆斯顿。移民人数已由入冬前的500人锐减到60多人（1607至1623年间，一共8500人移民弗吉尼亚，到1624年只有1300人存活了下来）。盖茨了解到詹姆斯顿的凄凉景象和印第安人的敌意后，决定立即返航。正当他们准备离开时，韦斯特率领的三艘满载补给物资的船及时赶到，人们又决定留了下来。

　　复制成功经验 加强管理是公司持续发展的必然选择
　　弗吉尼亚公司的股权人改变了他们起初希望找到贵金属，或与东方展开贸易，快速致富的想法。他们意识到，利益只有通过长期的筹划方可能获得。此时，拉尔夫的烟草种植已经获得了初步成功，弗吉尼亚公司开始模仿英国政府在爱尔兰开辟“种植园”，把这一方法复制到了弗吉尼亚，并且获得了巨大的成功。
　　日期：2012-01-22　14:21:21
　　北美洲有了第一套正式的刑法，也称为《戴尔法典》，它对移民进行了更加严苛的管理。它的主要执行人名叫托马斯? 戴尔，他是1614——1616年弗吉尼亚的执行总督。
　　这段时间，殖民者和印第安人的关系更趋恶劣。这是一场你死我活的斗争；对于殖民者来说，他们对开垦种植地和安全边际有着强烈的渴求；对于印第安人来说，我们固有的土地被殖民者占领了。1612-1613年冬，阿加尔上校在与波托马印第安人交易时得之；波瓦坦的女儿宝嘉康蒂就在附近探访朋友。阿尔加认为宝嘉康蒂很有利用价值，就绑架了这位印第安公主，并把她带到了詹姆斯顿。由于对赎金的谈判持续了一年多，宝嘉康蒂竟习惯了和殖民者一起生活。她最终皈依了天主教，接受了洗礼。于1614年4月，宝嘉康蒂与约翰?拉尔夫结婚。他们的婚姻促成了白人与印第安人之间长达八年的和平。波瓦坦虽然勉强的接受了这门婚事，但却没有参加婚礼。他清楚地知道，和平主要对白人有利。然而，疲惫沮丧的他觉得自己无力反抗。

　　印第安公主宝嘉康蒂与拉尔夫结婚后改名为丽贝卡?拉尔夫，于1616年造访英国伦敦。约翰?史密斯知道后，他迫不及待地想趁此机会有所作为。史密斯公开致函安妮皇后赞扬宝嘉康蒂，并建议她谒见詹姆斯一世国王。为了宣扬他和宝嘉康蒂为弗吉尼亚和平作出的贡献，史密斯这个爱吹大牛的诚实人，讲述了一段从未提及的往事。1607年它第一次和宝嘉康蒂的父亲波瓦坦会面时，当时12岁的宝嘉康蒂曾救过他一命。史密斯饱含感激之情地描述了印第安刽子手准备用两块大石头砸碎他的头的时候，是宝嘉康蒂把他的头放在自己的大腿上，挽救了史密斯的生命

　　日期：2012-01-22　21:43:56
　　史密斯的故事感动了伦敦，宝嘉康蒂在英国受到了热烈的欢迎。丽贝卡的英语说得很好，为人尊贵高雅。弗吉尼亚公司趁此机会大出风头，主动为丽贝卡?拉尔夫提供了一份基金。丽贝卡和丈夫、儿子开始过着上流社会的生活。这位印第安公主参加宫廷假面舞会，聆听本琼生的诗歌，深深震撼于伦敦的优雅。丽贝卡本来可以在伦敦定居，然而1617年弗吉尼亚公司决定把拉尔夫夫妇送回詹姆斯顿。在前往格雷夫森德港口的途中，丽贝卡不幸染上了天花，同年三月去世。

　　1619年的改革。
　　弗吉尼亚的繁荣依赖于烟草。种植烟草需要两样东西，土地和劳动力。为了满足这些需求，弗吉尼亚公司进行了一系列重要的改革。其中最重要的是人头权利制度，它给予任何自费前往弗吉尼亚并住满三年的移民50英亩土地。英国的失业人员可以用5-7年的劳役换取通往新大陆的船票。这些雇工受到限制，包括不能投票和结婚。期满后可以获得土地，并享有政治权利。在未来50年中，他们成为弗吉尼亚主要的劳动力来源，直到被陆续到来的非洲奴隶所取代。约翰?拉尔夫在1619年8月20日的日记写道：“来了艘荷兰军舰，卖给了我们20个黑人。”1660年以后，白人雇工变得稀少昂贵，大型农场主越来越依赖进口非洲黑奴耕种高利润的烟草。

　　日期：2012-01-23 10:06:17