日期：2011-2-19 15:28:00
　　中国股票市场系统性大行情研究先行者，一年操作1-2次，准确判断把握市场赐予的每年一次以上确定性大赚行情。
　　今天开始我将在天涯论坛演示一次我的大势研判系统的准确性，请大家一起见证。
　　日期：2011-02-19　15:29:32
　　 在过去的2010年，我大部分时间处于空仓状态，后根据我的大势研判系统，准确捕捉到国庆节后行情，两个多星期实现40%多的赢利，后大部分时间空仓。

　　日期：2011-02-19　15:38:47
　　当系统性行情启动时，买入只是赚多赚少的问题，长期坚持赢利成果下来不可限量；当不存在系统性行情时，买入盈亏都有可能，但长期下来即便赢利恐也有限，况且耗费了大量心血与健康，孰优孰劣，不言而喻。
　　日期：2011-02-19　15:47:09
　　按照我的大势研判系统来看，春节前启动的这次上涨并非某些人所说的大行情启动，至少目前没有启动，一旦启动，我将及时给出结论。
　　日期：2011-02-19　16:00:38
　　大行情的分类和系统对此次行情的认定

　　股市的大行情，从指数角度说，必须是大于30%以上的涨幅才称得上是大行情。指数上涨30%，主流龙头可以出现翻番以上行情。
　　我认为股市存在三种类型的大行情：
　　一、普遍低估导致的大行情，如近几年中，2005年底和2008年底出现的行情等；
　　二、结构性低估导致的大行情，如2003年11月发生的行情等；
　　三、纯趋势性行情，如1999年5月和2010年10月出现的纯趋势型行情等。

　　目前正在进行的行情不属于上述任何一类。
　　大行情虽然包括三种类型，但通过我的系统研究却发现：行情的启动在技术面表现上具备普遍大共性特征，这类特征是可以认知和判断的，判断不了只能说明研究的时间和功力不够。
　　不少公认的投资高手之所以否认择时，不是说他们功力不够，首先是他们在观念上不假思索即否定了掌握这种判断能力的可能性，从而偏执于一方价值单极判断思维。博采众长，海纳百川在他们这里成了空谈，不能不说是一种悲哀。
　　当然，无论上述三种大行情的哪一种，只要你能耐性坚守其中的任何一种，不达标准不进场，不见兔子不撒鹰，都可以进入市场赢家行列；而如果能真正全面掌握上述三种大行情，应该是高手中的高手，股市成为提款机也不是没有可能。
　　做到后者个人认为需要迈过两大门槛：一为对股票市场顶级运行规律的感悟把握，二为个人内在心境修养，动若脱兔，不动如山，即知行合一，也许这需要借助佛道禅的感悟修为方能成就心法，由此可见为什么真正的投资大家寥寥无几，因为晋级的门槛实在太高了。

　　日期：2011-02-19　16:05:12
　　虽然大行情尚未启动，但我却对将来的大行情充满期待，我认为2011年启动大行情的概率很大，而且很可能是一轮数年才能出现一次的大级别行情：只要在启动初期介入并拿住股票，大部分人将获得翻番以上收益。
　　耐心等待这个时刻的到来。
　　也希望更多的人看到我的帖子，在股市实现赢利。
　　日期：2011-02-19　16:16:58
　　开这个贴，就是挑战一下股市投资“择时”这个众说纷纭的世界性难题，看看这究竟是不是个伪命题。

　　在这我不是纸上谈兵单纯理论探讨，一旦行情启动我会当天指出，和大家共同进场。
　　日期：2011-02-19　16:25:13
　　比如2009年以来，国内某位知名的私募基金经理因重仓金融股，导致投资业绩两年来表现很差，其实就是没有解决“择时”问题。
　　我的做法是：即便我明知某类品种处于低估状态，但只要大行情没启动我不会买入一股。
　　我宁愿空仓耐心等待，也不愿提前进场耐心承受被套。
　　只要基金规模不是很大（比如百亿以下），行情启动时进场都来得及的，那些强调资金规模大从而不得不提前进场的专业人士，只不过掩饰自己择时功底太差而已。

　　日期：2011-02-19　16:35:19
　　这个系统往前倒推，A股每次大行情几乎都能判断把握（百分百也许可以达到，但我不愿把话说得那么绝对），2010年已成功验证一次，取得40%多的收益，今年春节前开始的这次上涨我判断为大行情还没启动，大家可以实时验证。
　　日期：2011-02-19　16:40:30
　　在这个市场，没有10年以上超越常人的学习磨练，知之甚难；而没有痛定思痛凤凰涅盘后克服人性弱点的耐性自控，行之惟艰。往后的投资生涯，要时时告戒自我：既知之，必行之！要沿着这条已成功实践过的阳光财富大道，知行合一地走下去。
　　日期：2011-02-19　16:44:11

　　这个贴将一直开到下一波大行情启动之时，希望更多的投资者通过阅读我的文章减少盲动，杜绝冲动，做投资股市的赢家！
　　日期：2011-02-19　20:56:23
　　在股市，大部分人包括电视上那些谈起大势滔滔不绝的专业分析师，其对大势判断大部分是错误的。为什么呢？他们错在一个共性原因：支持观点或结论的逻辑条件站不住脚，也就是他们用了错误的原因必然推导不出正确的结论。
　　说严重些，他们是在盲人摸象，错是必然。
　　日期：2011-02-20　08:34:34
　　欢迎大家光顾交流。

　　在股市，有多大的耐心和定力，就有多大的财运，如果你阅读够仔细，你会发现这是中外股票大师不经意间透露出的唯一准确法则。
　　日期：2011-02-21　08:34:54
　　系统性大行情未启动时，有时也会出现具备热点此起彼伏、牛股狂奔的情形，也许不甘寂寞的你能能擒获其中一二，但同时我也坚信，频繁劳心费神精心研究+分秒判断与频繁操作之后，小赚甚至亏损是必然结局。白闹在小品中那句“不够油钱”的戏言用在投机者身上同样恰如其分，何况忙活下来即便这次赚了，下一个轮回的弱市呢？幸运之神还会让我继续小赚吗？几百年来，逆大势小赚者最后都是大亏，这是中外投机者的宿命。

　　进入股市的目的是什么？是没有回报的频繁操作？是刺激痛快？还是通过几年一个循环大赚实现经济乃至人生自由？
　　做为每一个能静心思考的投资者，每一个现在和将来都必然肩负责任和义务的社会中人，无疑都渴望实现后者。接下来都要问，有实现的方法吗？
　　当然有。数据统计显示，股票市场每10年有一次改变人生轨迹的重大机遇，每2年或4年有一次较大机遇。
　　不必劳心费神频繁决断，只需静静地等，一生把握数次大行情足矣。
　　。

　　可能于2011年启动的这次行情将不是一波小行情，将是一轮2-3年才能遇见的大级别牛市行情。
　　真正立志通过股市改变自身财务状况甚至人生命运者，请与我一起等待
　　日期：2011-02-21　10:54:49
　　忠诚等待系统性大行情机会，不关注也不再提示其他任何所谓机会。2-3年一次的系统性大行情有望在2011年启动，这个等待是颇具价值的。
　　能否空仓忍住不动是2011年投资成效的关键。

　　同时提请大家一起见证我的大势研判系统的准确性。
　　日期：2011-2-22 11:36:00
　　反弹基本结束。
　　只要是不符合我的大行情启动特征的上涨，其上涨一定是：持续性差，空间不大。
　　继续验证。
　　日期：2011-02-22　13:39:55

　　只要我的大势研判系统不发出行情启动信号，神马都是浮云。
　　无惧事实验证。
　　日期：2011-02-22　15:39:27
　　看贴者如发现有对大盘趋势判断水平高者，可发来其观点。
　　看看是英雄所见略同，还是滥竽充数。
　　日期：2011-02-22　16:53:42
　　若能准确判断出几乎每年一次的系统性大行情机会，证券市场的头把交椅应该由中国人来做了，这不是不可能的。
　　在这个市场，有一些默默无闻一直在大赚而特赚人，他们喜欢悄悄赚钱，不愿开口说话。
　　我在此开贴，就是最起码让投资者明白：“择时”这个难题是可以解决的，而且其投资成效明显优于忽略买入时机仅重选股的投资策略。
　　日期：2011-02-22　21:00:59

　　我的大势研判系统的特点是：不重预判重市场即时表现。
　　当然大行情的底部一定发生在击穿众人心理支撑位的诱空位置，至于具体是什么时间哪个点位，到时我的系统会及时捕捉判断出。
　　日期：2011-02-23　08:00:15
　　伟大是熬出来的
　　（文/冯仑）(2011-01-31 13:20:43)
　　当你要做一件你希望它伟大的事情时，首先要考虑你准备花多少时间。如果是一年，绝对不可能伟大，20年则有机会。这么长时间怎么过？不可能一直顺风顺水，肯定要熬。就像爬山，熬过艰难的攀登过程，到山顶一看，天高云淡，神清气爽。你只有经历了前面的过程才能真正体会到后面的愉悦。

　　“熬”强调的是一个时间过程。在《野蛮生长》里我说过，决定伟大的有两个最根本的力量，时间就是其中之一，时间的长短决定着事情或人的价值，决定着能否成为伟大。例如，我端杯子喝水是正常行为，连喝50个小时叫行为艺术，如果我这动作保持5000小时，就成了雕塑。从这个角度来说，伟大就是靠时间磨出来的。阿拉法特做了45年首领，国家还没有建立，但45年的坚持已经成为一个成就，一个传奇。所以当你要做一件你希望它伟大的事情时，首先要考虑你准备花多少时间。如果是一年，绝对不可能伟大，20年则有机会。这么长时间怎么过？不可能一直顺风顺水，肯定要熬。

　　个人观点：伟大的投资者或者说要成就伟大的投资成绩同样需要熬，寂寞等待就是熬。
　　日期：2011-02-23　09:03:04
　　A股20年来7轮回
　　以中国过去19年为例，从1991年到2009年，大致经历了7波牛熊转换，平均一波转换频率为2-3年：
　　第一波，1991-1993 年的2年牛市。一年定期存款利率从1991年初的11.34%下调到1991 年4 月的7.56%，伴随着宽松的货币政策，股市此间涨幅超过600%；
　　第二波，1993-1996 年的3年熊市。1993年全年CPI高达14.7%，面对汹涌的通货膨胀，1993 年5 月央行开始实行“适度从紧”的货币政策，一年期定期存款利率上调到9.18%，两个月后进一步上调到10.98%，3年间股市跌幅超过60%；
　　第三波，1996-2001 年的5年牛市。随着通胀缓和，到1998 年亚洲金融危机爆发、宏观经济形势恶化，央行的货币政策从之前的“适度从紧”调整为“稳健”，一年定存利率到1999 年6 月已经被下调到2.25%。中国股市中经历了一轮漫长的牛市，5年间上升了235%；
　　第四波，2001-2005 年的4年熊市。面对高估的市场，2001年5月央行开始严禁信贷资金违规进入股市，2003 年8 月，央行在保持低利率的情况下，开始上调存款准备金率，从之前的6%逐渐上调到2004 年的7.5%，货币政策出现“稳中从紧”的倾向。上证指数到2005 年6 月一度跌破1000 点；
　　第五波，2006-2007 年的2年牛市。通胀回落，央行的货币政策有所松动，一年定存利率在2%附近维持了很久，到2007年真正进入加息周期。加之中国股市由于估值偏低、股改启动、大量外资流入，经历了一轮大牛市，两年多时间里上涨了500%。
　　第六波，2008 年的1年熊市。2007 年，通胀再次抬头，央行不断上调利率和存款准备金率。到2007 年底，一年定存利率达到4.14%，存款准备金率到2008 年6 月达到17.5%。伴随着央行的从紧货币政策，以及全球金融危机的爆发，中国股市一年时间中跌幅超过70%。
　　第七波，2009 年的1年牛市。2008 年底中国的货币政策出现重大转向，国务院常务会议正式提出货币政策由“从紧”转为“适度宽松”，随着宽松货币政策的实施，A 股市场强劲反弹。

　　等待周期性循环大行情启动。
　　到时我的大势研判系统将及时予以捕捉把握。
　　日期：2011-02-23　09:42:55
　　驳《闪电打下来时，你必须在场》之荒谬
　　闪电打下来时，你必须在场。

　　美国人查尔斯·艾里斯在《投资艺术》里是这样论述的：
　　一：波段操作能否创造神奇的奇迹？　　要提高潜在的投资报酬率,最大胆的方法是靠波段操作，典型的波段操作者在市场上进进出出,希望在市场上涨时,把全部资金投资下去,价格下跌时,把资金全部撤出.还有一种波段操作的方式，是把股票投资组合，从预期表现会不如大盘的股类中退出，投入表现可能优于大盘的股类。　
　　以1940年到1973年间两种完美的投资成效为例，进行比较分析时，会让人感到波段操作的潜力十分诱人，第一种投资是在行情上涨时，百分之百投资股票，市场下跌时，保持百分之百的现金。在这34年里，一共交易22次，买进和卖出各11次，以道琼斯30种工业股价指数作为股价的代表，1000美元会增加到85937美元。　
　　在同样的34年里,这个假设的投资组合总是百分之百投资,而且总是投资在表现最好的各类股票中,同样的投资1000美元,买进和卖出各28次,最后会暴增到43.57亿美元!在这段期间的最后两年，投资人必须胆大过人,必须在1971年元月,把6.87亿美元投资到餐厅类股，这样到年底会变成17亿美元，然后再投资黄金类股，到隔年圣诞节会暴增到44亿美元！这个例子当然很荒唐，从来没有人达成过这种绩效，将来也不可能有人能够做到这么优秀。更重要的是，无论是过去或是未来，靠着“波段操作”，不要说不可能创造上例这么神奇的成就，连想达成远低于这种成就的绩效都不可能，因为没有一位经理人能够持续不断，远远比同行专业的对手精明。 　　二：为什么波段操作这么不容易提高投资绩效？　　在股票似乎高估时，精明的卖了，减轻暴露在市场中的风险，等价格似乎跌到诱人的低水准时，再大胆投资。这样低买高卖虽然很吸引人，但是有强而有力的证据显示，想提高报酬率，波段操作不是有效的方法，其中有一个残酷而有力的原因，就长期而言，这种方法通常行不通。

　　投资经理波段操作的成绩令人一见难忘，因为绝大部分都是亏损。有一份精心研究波段操作、但未出版的报告断定：在计算错误和加以成本之后，投资经理对市场的预测4次必须有3次正确，他的投资组合才能损益两平。为什么波段操作这么不容易提高投资绩效？罗伯特·杰福瑞（Robert Jeffery）提出过解释，原因是在这么短的期间内，而且在投资人最可能受平凡的共识左右时，发生这么多的“动作”。一份未出版的研究报告研究100家大型退休基金及其波段操作的经验，发现所有退休基金都从事过波段操作，但没有一家能靠波段操作提高投资报酬率，事实上，100家中有89家因为“波段操作”而亏损，而且在5年内，平均亏损高达4.5%。　

　　就像有“老”飞行员、也有“大胆”的飞行员，却没有“大胆的老”飞行员一样，也“没有”靠波段操作一再成功的投资人。贪心或恐惧促成的决策通常都是错误的，通常也太慢，而且很可能是反方向才正确。在真刀真的金钱游戏上尤其如此，试图猜透市场或胜过众多专家，以便“卖高买低”，连想都别想，你一定会失败，而且可能输得很惨。　

　　费雪·布莱克（Fischer Black）说得好：“一般说来，无论投资人退出市场或留在市场里，市场的表现都一样好，所以投资人有一部分时间退出市场时，和简单的买进长抱策略相比，一定会亏钱。”
　　三：波段操作困难十足　　波段操作困难十足，对于这一点说得最透彻的话，出自一位经验丰富的专业人士坦白的感叹，他说：“我看过很多有意思的波段操作方法，而且我在40年的投资生涯中，试过其中大部分的方法，这些方法在我之前可能很高明，但是，没有一个方法能够帮得上我的忙，一个都没有！”　
　　别尝试波段操作，原因之一是很多很多投资经理的经验显示，他们大量持有现金或大量投资时，市场的表现一样好，反之亦然。（事实上，专业投资经理通常互相抵消，在第一段期间，增加现金部位的人数，通常等于减少现金部位的人数。）　
　　第二个原因更清楚，去掉市场表现最好的日子后，长期复合投资报酬率会有什么变化。拿掉表现最好的10天，平均投资报酬率就会少掉1/3，从18%降为12%，这10天占整个期间的比率不到0.5%。拿掉次佳的10天后，几乎又使投资报酬率再少掉1/3，降为8.3%。去掉表现最好的30天后，这30天占整个期间的1.5%，投资报酬率就会从18%掉到5%。图2显示，计算长期股价时，去掉表现最好的年份，会得到相同的结果。波段操作是“邪恶”的观念，别去尝试，千万不要尝试。然而，如果你像所有高明的律师一样，相信必须透彻了解对手才算做好了准备，你可能对投资行家对波段操作诱惑力的辩论有兴趣。在1960年1月，投资1美元在标准普尔500种股价指数，到1990年6月，会增加到19.45美元。但是，请注意，如果在这30年里，在市场表现最好的10个月里，把同样的美元撤出市场，这样只占整个30年的3%而已，到1990年6月，1美元只会增加到6.58美元（大约只等于收益平平的国库债券）。因此，主张长期投资的人说，在行情艰难时仍然继续投资，才是惟一健全的投资方式，才能享受表现优异的大好时光.　 “别骤下定论。”主张波段操作的高手说。如果能够避开表现最糟的10个月，1美元会暴增到63.39美元。要是你认为这种假设的说法很有诱惑力，你很可能有兴趣再看看詹姆斯·赛伯的经典之作《华特·米提的生涯》。

　　书中用标准普尔500种股价指数的报酬率作为衡量依据，迅速、明确地说明了下述主旨：从1926年到1996年，在这段漫长的70年里，股票所有的报酬率几乎都是在表现最好的60个月内缔造的，这60个月只占全部862个月的7%而已。要是我们能够知道是哪些月份，想想看获利会有多高！但是，我们做不到，以后也不可能做到。我们的确知道一个简单而珍贵的事实，就是如果我们错过了这些表现绝佳，但不算太多的60个月，我们会错失掉整整60年才能积累到，而且几乎等于所有的投资报酬率。其中的教训很清楚：“闪电打下来时，你必须在场。”

　　没有任何证据显示，任何大型机构能够持续在行情低落时进场，到行情高涨时退场。根据对行情波动的预测，在股票和债券、或在股票和现金之间，来回换类操作，失败的情形远比成功的次数大多了。
　　------文节选自［美］查尔斯·艾里斯《投资艺术》
　　本博评论：查尔斯·艾里斯和《投资艺术》这本书名气都不少，书中的名言“闪电打下来时，你必须在场。”也由此被国内几个巴菲特信徒奉为至理名言深信不疑。我说过，在股市，为什么大部分人的观点不论其说起来如何口若悬河滔滔不绝都难逃错误的滑稽结局，原因就在于他们推导观点结论之前的逻辑论据是错误的，论据已经错误，结论怎能正确？

　　大家仔细看上文几句话：
　　原因更清楚，去掉市场表现最好的日子后，长期复合投资报酬率会有什么变化。拿掉表现最好的10天，平均投资报酬率就会少掉1/3。。。。。。
　　1926年到1996年，在这段漫长的70年里，股票所有的报酬率几乎都是在表现最好的60个月内缔造的，这60个月只占全部862个月的7%而已。。。。。。
　　如果我们错过了这些表现绝佳，但不算太多的60个月，我们会错失掉整整60年才能积累到，而且几乎等于所有的投资报酬率。其中的教训很清楚：“闪电打下来时，你必须在场。”
　　作者的意思是说，做为专业研究大波段（包括了周期性中线级别的循环大行情）的投资人，他会错过主升段，这就是他的论据，由此他结论做大波段业绩好不了。这就好比说，专门研究气象的专家，暴雨雷电天气发生时他一定会因不知道会有暴雨而出现在露天遭雨淋雷击。

　　或者说他推出结论的逻辑前提是：越是本领域专家，其对本领域规律的掌握越差。因为他说研究大波段的人会错过主升段，可见其论据多么荒谬站不住脚，所以其结论多么幼稚就不必再说了。
　　最后，我倒愿意引用伟大的作手李默佛的一段话来做结束语：
　　一位伟大的天才投机家有一次告诫我。“当我看到市场向我提示危险信号时，我从不和它执拗。我离开!几天之后，如果各方面看来都没问题，我总是能够再度入市。如此一来，我为自己省却了很多焦虑，也省下了很多金钱。我是这样合计的，假如我正沿着铁轨向前走，一列快车以的英里的时速向我冲来，我就会跳开轨道让火车过去，而不会愚蠢到站在那儿不动。等它过去了，只要我愿意，什么时候再回到轨道上都行;”。

　　我要说的是：做为专门研究实践系统性大行情的先行者，闪电打下来时，我不必在场，或者说我大部分时候一定不在现场，因为我们早已预见闪电的发生。
　　注：尊重原创，转载时务必注明出处。
　　日期：2011-02-23　10:41:07
　　中国股市10大箴言
　　来源:大海的唇的博客
　　一、股市不是国民经济的晴雨表，市场短期波动反映了投资者的货币政策预期
　　股市短期涨跌，不是企业利润波动所致，而是资产注水与抽水的预期所致。不但过去20年的历史证明了这一点，未来5年也会如此。

　　二、长期而言，股市上涨是一种通货膨胀现象
　　我们投资股市，不是因为看好中国经济和牟取超额利润，仅仅为了抵御通胀。但要特别注意的是，当通胀剧烈的时候，我们却要短期离开股市，因为货币政策的调整会导致短期股市暴跌。
　　三、在政治体制出现重大改革以前，股市只能是一种财富转移机制
　　在权力寻租普遍和贪腐盛行的背景下，股市是强势群体兑现寻租利润而全社会为此买单的场所。
　　四、股市犹如斗兽场，股市博弈需要猛禽般的敏锐和野兽般的残忍
　　天性善良的人如果不经历上述转型，永远无法了解股市运作的内在规律。进入股市者，不论此前多么善良，长期实践之后，都会变得贪婪、自私、无耻。
　　五、由于股市处在财富食物链的末端，价值投资并不适用