日期：2010-5-10 18:27:00

　　欧美货币战正在进行时
　　1、在2009年12月22日，写完《美元筑底》以后，我就再也没有对美元的方向操过心。我的美元多单，就只有加仓减仓和调整品种的问题了。
　　2、一个做外汇的人，如果对方向不去操心了，是个非常愉快的事情，赚钱也就是毫无疑问的了。
　　3、美元指数月线连续5个月收阳。唯一和当时不同的结果是，黄金和美元的负相关现在变成了正相关。这个结果虽然变化了，但是也是意料之中。
　　4、美元双底成立，美元指数的90整数关，就不是什么顶了。

　　5、2010年5月6日，美国交易时间，金融市场出现大动荡。道琼斯和外汇市场上的美日和美加波动最大。媒体报道是MB问题，只有外行和鬼才相信。不过从这里可以看出西方金融交易市场的破绽。第一、程序化交易的弊端显露无疑。第二、对冲基金的主要品种，是道琼斯指数和美日，美加，三个品种。第三、日元仍然是美元前面的探雷器。第四、欧美的货币外围战已经结束，接下来是主攻了。

　　6、改革开放30年以来，中国对外关系上，最伟大的成就就是人民币汇率还在中国政府手里。但是，不能以为在自己手里就万事大吉，因为人民币汇率过度钉住美元的做法，还是不完善的。
　　7、目前欧美货币战如火如荼，正在进行中。进入胶着战的可能性比较大。但是美元会找机会各个击破。瑞郎也许就是下一个突破口。
　　8、整个世界进入战国时代，美国树敌已多，现在只有日本和加拿大还是听话的小蜜。欧洲已经和美国渐行渐远，由于意识形态的问题，中国并没有多好的机会和欧洲走的更近，历史会给中国机会的。
　　9、港币最近也有动起来的迹象，贬值是趋势。中国的股指在推出股指期货以后，连续快速下跌。前面说过，索罗斯的经典出手部位，是汇率高企，股指高企，房价高企，利率最低。现在人民币汇率未市场化，股指可以确定是反弹完毕，房价、利率适合热钱出手。最好的出手机会是银行破产，或者地方政府债务危机，这两个条件在中国都有可能。如何避开索罗斯们的压迫式打击（注：索罗斯的基金只是名义上的对冲基金，已经完全没有了传统意义上的对冲，我称之为压迫式打击）。就是要将几个条件尽量隔离调整，不能造成几个条件同步运动。中国60年的财富，在未来10年内能够留住多少，就看金融市场的手段和操盘手的水平了。


日期：2010-05-11　20:53:46

　　1、人民币还是要走出去的，否则没有办法成为大国，要想实现别国承认你，还要符合市场的规律。最好是不能赖账。
　　2、人民币、欧元、美元以后也许是三足鼎立的局面。如何在自由兑换的情况下，把美元干掉。那才是水平。也就是好的操盘手和金融战略家。
　　3、美元现在要想干掉欧元。只能通过裂解欧盟国家，让他们退出欧元区。就像当年打击英镑一样。但这次的成功率要小于上次了。
　　4、现在的7大自由兑换的货币。这一轮过后，其背后的国家也许要大变样，就是说在国际上的地位将有变动。比如英国，我认为在未来的地位，是不断下降的。而澳大利亚的地位会上升。日本也会慢慢成为二流国家。当然还要有很长时间。
　　5、美元的突破口还是在小货币上，比如瑞郎，英镑。最后才是欧元。


日期：2010-05-11　23:27:50

　　汇率变化是为了啥？
　　——读《巴曙松:人民币汇率形成机制改革比汇率水平重要》所想
　　1、要弄清楚汇率变化是为了啥，首先要弄清楚汇率为什么要变化？要说清楚汇率为什么要变化，就要弄清楚什么是汇率？要想弄清楚什么是汇率，就要弄清楚什么是外汇？要想弄清楚什么是外汇，就要弄清楚什么是货币？要想弄清楚什么是货币，就要弄清楚法定货币的来源？要想弄清楚法定货币的来源就要弄清楚货币的历史？要想弄清楚货币的历史就要弄清楚人类交换的历史？要想弄清楚人类交换的历史就要弄清楚人类历史？要想弄清楚人类历史就要弄清楚战争史和政治史？所以，汇率到底和战争与政治是有缘的。美国说中国操纵汇率，中国就该大大方方地承认，人民币汇率变动首先必须符合中国经济发展的需要，也必然为中国经济发展服务，否则就不是人民币汇率。

　　2、要想全部弄清楚上面的一道道程序，是个复杂而庞大的工程，但是只要推出汇率和政治有关，就OK了。汇率和政治密切相关这个结论在古今中外都是适用的。即使在物物交换状态，也有汇率雏形理论。一个国家内部表现为货币和商品之间的对换，几个国家之间表现为货币和商品与货币和货币之间的交换，这些交换过程都可以看到强权的身影，无论是一个国家内部的战争，还是几个国家之间的战争都是为了获得财富，比如白银、牛羊等等。如叶圣陶写的《粜米》，歉收时米价大涨，佃户要活口就要借高利贷买米；大米丰收时，米价大跌，同样还不清借债，原因就在于大米的定价权在强势者手里。货币和货币交换是同样的，人民币兑美元汇率低的时候，中国大肆出口稀土、鞋帽、劳动力等等，等到换到大量的美元后，人民币兑美元汇率大幅升值，结果就成了白送给人家资源、商品和劳动力，还得不到美国的高科技产品，仅仅是拿着一堆废纸，并再借还给美国，更进一步的是中投公司还把钱再投给美国的私募基金，自己赚的钱，自己不去想办法赚钱，特别是应该直接投资外汇市场，在操作中熟悉外汇市场，并能够熟练掌握之，但是没有这么做，要给别人代理，这样做的结果是别人赔了，自己不仅赔了钱还得不到任何教训，别人赚了，自己也没有任何经验，真是一错再错，完全没有自己的思路，没有自己的脑袋，没有自己做人的骨气，丢掉了一个人之所以为人的起码的原则。

　　3、当汇率理论成了教科书的内容时，成了教条主义的条例时，中国更是感到自己的弱小，铅字崇拜记忆力崇拜西方教科书崇拜使中国学生教授政客商人矿产资源土地石油都变成了神龛上的牺牲，为强大的美国更加强大鞠躬尽瘁献身不已！
　　4、汇率要的是结果，这个结果就是有利于中国经济，不是形成过程，不要说没有什么完美的汇率形成理论可以适合任何货币，更没有一个汇率形成理论适合不断变化的时机。
　　5、人民币汇率怎么才能有利于中国经济？这就要和外贸企业联合好，当出口为主的时候，人民币汇率要涨；当要进口为主的时候，人民币汇率要跌。自然这是以人民币为结算货币的时候的大原则。具体起来还要复杂的很，甚至有相反的时候。比如有定价权的商品和没有定价权的商品就不同，中国必须进口的商品和可以选择进口的商品也不同，可以择时进口的商品和随时都要进口的商品又不同。


日期：2010-05-12　11:35:15

　　要想只要欧美之战的结果，需要看看各方的优缺点。
　　1、美国是统一的国家，欧元区是很多国家。
　　2、美元在世界货币上的第一地位仍未改变，欧元是第二
　　3、利用美元攻击欧元的热钱在暗处。并有天才操盘手和足够的经验。
　　4、美国实体经济的恢复速度和欧元区相比不相上下
　　5、美元的对手是黄金加上欧元、瑞郎、英镑。而澳大利亚元，加元和日元在其次。
　　6、美国还要盯着阿富汗，伊朗、朝鲜，俄罗斯和中国。可谓比较忙。欧元区只要把实体经济搞好就可以了。

　　7、美国战略渐渐不那么容易实现。比如伊拉克和阿富汗。比如朝鲜核会谈。中国立场的微妙变化。欧元区奉行的是守城的策略。
　　8、美国走的是全球霸主。像是一个屡战屡胜的中年人，而欧元区更像是个老年人。守住就好。
　　9、面对老到的欧元区，和新兴的金砖四国，特别是中国。踌躇满志的美国还能像以前那么一呼百应，战无不胜么。世界悄悄在变化，虽然变的很慢。
　　10、欧美之战，打成持久战的可能性巨大。就像美伊战争，就像美阿战争。

日期：2010-05-12　17:40:15

　　1、作为一名分析师，我做职业投资已经10余年了。从股票，期货，到外汇都是真金白银打出来的。自己的体会是，汇率不可能和政治绝缘。
　　2、索罗斯不是学院派，是市场派，也不只做老板，而是分析师和操盘手都做。是个对付政府（学院派）非常有办法的一个高手。
　　3、其实索罗斯的手法小资金照样做，索罗斯就是从小资金做起来的。
　　4、很多人认为RMB问题无解。我没有这么悲观，代价自然是要付出的。但有日本那样的代价，也有东南亚那样的代价，并且还有代价更小，收获也有的方法。不过，都要吸收过去的别国的教训和经验，并有所创新，才能解决人民币问题。1992年的英国政府和国情，亚洲金融危机时的政府和国情，1987年日本国情和政府都是值得好好研究的，而更应该研究的就是热钱的手法。

　　5、热钱和美国。我以前认为国际热钱就是一帮天才操盘手和一些有钱人的结合，没有国界，没有政治，只有利润。但是从2008年的这一次，我发现，我以前的经验都是错觉。国际热钱对付英国，日本，俄罗斯，墨西哥，亚洲，就是没有对付过美国。这次虽然是在美国启动，只是他们已经看清了如何嫁祸于人的手段。所以，汇率问题不是单纯的经济问题，更不可能和政治分割。国际热钱的目标就是赚取更多的美元。而美国政府正是大财阀们的台前木偶。

　　6、是的，美国好像并没有蓄意操纵汇率。国际热钱也总是能够找到鸡蛋的缝隙。这一切都掩藏在实体经济和虚拟经济同时走到了一个极端的目标的表象里。拨开极端的走势这层表象，就有国际热钱的推动，和美国汇率的因素。只是，这个周期比较长。在房地产和股市都走向泡沫的时候，当借钱消费的理念深入人心的时候，当银行成为暴利行业的时候，美国作为榜样，曾经吃过这样的苦头，但是他没有去将这种教训传播给别人，而是利用了其他政府和人类的贪婪，继续制造一个又一个的惨剧。美国和国际热钱的有理有据，就是他赢了。而且总是他赢。如果让他们尝尝汇率大战打输的滋味，他们的有理有据就会变成无厘头。美国理念非常现实，你向他投降，他会不断地羞辱你，如果你和他对抗，甚至打败他，他就会跟随你。


日期：2010-05-12　21:02:25

　　欧洲主权债务危机，是2008年来的继续。希腊作为一个小国，是打开欧元区这个坚固城堡的最好的突破口。现在希腊的被救助计划已经定型，那么媒体就会开始朝下一个突破口进攻——葡萄牙。后面还有西班牙，法国，等等。

日期：2010-05-12　21:09:33

　　摘选一篇国内主流媒体对希腊危机解决方案的评价
　　希腊非理性对抗是自毁之举
　　来源：《证券时报》
　　　施援国要希腊拿出削减赤字的诚意，然而希腊民众却用不明智的行为来挑战德国的耐心，最终吃亏的会是希腊自己。全球资本市场担心的是希腊问题在欧元区其他国家上演。虽然欧元区不太可能因希腊问题而解散，但这些欧洲弱国问题的恶化，始终是悬在全球经济复苏头上的重大不确定性。
　　几天前，希腊债务危机看起来一度行将平息。5月2日，希腊政府与欧盟和国际货币基金组织就救助细节达成一致。为获得援助贷款，希腊政府需要实施更加严厉的紧缩政策，通过调高增值税、削减公务员福利待遇和提高退休年龄等措施，在未来3年内削减财政预算300亿欧元，以便在2014年将财政赤字控制在占国内生产总值的3%以内。然而，仅仅两天之后，希腊公务员开始为期48小时的罢工，抗议政府的紧缩政策。德国财政部立即严厉警告，如果再发生任何违规情况，就会停止发放援助贷款，希腊将再一次受到破产威胁。然而，希腊人似乎铁了心要“斗争到底”。随后举行了全国性罢工活动，并发展成骚乱。

　　希腊人的这一举动震惊了国际市场，投资者对希腊能否削减赤字大为怀疑。经德国内阁批准的贷款计划正在提交国会审议中，面对希腊民众“宁破产，不减薪”的恶劣表现，市场普遍担忧贷款计划还能否顺利执行。受此影响，道琼斯指数大跌2.02%，伦敦金融时报指数亦下跌了2.56%。欧元兑美元汇率创下一年来新低，以美元计价的原油期货亦暴跌4%，恐慌情绪再度蔓延。

　　如果事态真的恶化到极致——尽管这种可能性很小——将对全球金融市场、欧元区经济形成重大冲击，但受害最深的是希腊自己。如果德国停止援助，希腊将失去偿债能力，意味着它实际上被踢出欧元区。在希腊债券正式违约次日，希腊银行将无权再使用欧洲央行的常规货币政策操作，欧洲央行将不再接受希腊的抵押品希腊债券，而希腊债券会立即大幅降级。在希腊的偿债能力重建前，欧元区将在事实上失去一个成员国。希腊经济会崩溃，但希腊的GDP仅为欧元区总GDP的约2%，对欧元区的整体影响很小，而且希腊没有任何金融机构会对欧元区造成系统性风险。此时的希腊再要寻求援助将不得不接受苛刻的条款和严厉的监管，实质上会丧失部分经济主权。

　　看看“国家破产”后的冰岛吧：股市暴跌90%，货币贬值48%，公务员工资被冻结，土地价格暴跌，届时这一切将在被欧元区抛弃的希腊身上重演。这一可怕的图景会令同处于债务危机中的其他各国胆寒。对于欧元区而言，西班牙才是“大得不能倒”的国家。葡萄牙、希腊及爱尔兰等只占欧元区GDP约6%，但加上西班牙的话，这一比例将急升至近20%。欧元的命脉扣在西班牙手里，西班牙的偿债能力是决定欧元生死的关键。希腊的悲惨故事将“教育”西班牙民众，在债务深重的危难之际还迷恋高工资和高福利是不会有好下场的，这将有助于西班牙推进诸如调整工资、降低福利、削减公共开支等一系列的经济改革措施。更重要的是，西班牙的经济基本面，特别是其自我筹资能力，比希腊要强得多。相较于90%的公共债务都由外国人持有的希腊，西班牙的公共债务大多由自己国内的公民持有，因而其不会从违约中获益太多，国内民众也更有动力去推进经济改革，增强偿债能力。

　　倘若欧洲各国纷纷节衣缩食，那么中国的出口商也会感到寒意。当初雷曼兄弟破产之后，金融危机大爆发，美国储蓄率飙升，中国出口锐减。当美国经济企稳后，中国的出口恢复性增长明显。现在欧盟已经成为中国最大的贸易伙伴，去年双方贸易额达到3600多亿美元，欧盟地区开支的缩减对中国出口的影响不难想象。从长期来看，此次欧洲债务危机势必逼迫西班牙等国对经济进行调整，中国的出口也要相应作出改变。另外，当前国际金融市场谣言四起，纷乱复杂，市场一度谣传西班牙即将向欧盟申请2800亿欧元贷款，立即遭到西班牙政府的驳斥。按照巴菲特的名言“在别人恐惧时我贪婪”，中国可以适度买入一些诸如西班牙国债之类的金融资产，若抄底成功，既可获得丰厚收益，也能增加储备的多元化，还可增进与欧盟的“友谊”。毕竟，市场的看法并非一致，惠誉公司对西班牙债信评级就仍维持着AAA的最高等级。

　　总而言之，尽管德国反复强调希腊要拿出削减赤字的诚意，然而希腊民众却用不明智的行为来挑战德国的耐心。全球资本市场对希腊问题的激烈反应，并非只是担心希腊一国的问题，而是担心欧元区其他国家也出现危险。虽然欧元区不太可能因希腊问题而解散，但这些欧洲弱国问题的恶化，始终是悬在全球经济复苏头上的重大不确定性。

　　——————————————————————————————————————————————————————
　　此文完全用中国思维来考虑西方公民和政府的关系。

日期：2010-05-13　10:53:20

　　这是我写于2010年4月27日的一篇文章。请各位品评。
　　股本结构不合理导致股指期货将被操纵
　　1、中国权重股的股本结构严重不合理将会导致中国股指及股指期货被操纵。
　　2、银行股和石化双雄是中国权重股的重中之重，这个过重的比例将使中国股指很容易被人操纵。加上银行股和石化双雄的本身股本更是不合理，导致更容易被人操纵。国有股的一股独大而且不流通，是最大的不合理。即使流通了，也是名义上的流通。大部分不敢流通出去的股份，本来是要玩保险的，防止被人收购和操纵，孰不知这恰恰是弊端所在。因为不敢流通，所以，只要操纵流通的少部分股份就能左右整个股本的权重，是不是将导致给人以杠杆的把手，让人操纵起来更加的容易。如果放出去，又怕被人全部收购，或者股价被打的奇低，怎么办？

　　3、投资市场有投资市场的原则。第一、股份只有流动起来才能形成力量，特别是像汇金这样的大股东。因为汇金不只是一个股东的角色，还有稳定中国金融稳定的任务。如果只会持有，那么再多的股份，也是没有用的。第二、银行股在上市不几年就再次融资，给持有者信心的打击是非常之大的，近几年银行等国有企业在中国普通民众眼里的形象一损再损。没有好的盈利能力，只会圈钱，这样的公司只会被人抛售。如果政府继续买单，将会把政府也拖累进去。第三、实现上市公司的盈利能力，维护好形象，给中国的持有者以回报，是国有企业能够拥有具有长期坚定持有信心股东的基石。第四、海外在中国的热钱无不紧盯着中国金融市场，现在融资融券和股指期货都开通了，他们会利用做空机制赚取利润。第五、未来或者现在已经开始中国的股指期货、商品期货、人民币汇率将是一个大战场。没有实践和理论都丰富的操盘手和操盘技巧与大局观同样优秀的金融工程师，是没有办法和热钱斗的。

　　4、要想赢得金融战，靠西方教科书是远远不够的，充分研究索罗斯们的方法，更重要的是向古今中外的军事家学习，特别是以弱胜强的军事家、战略家学习，比如毛泽东思想中的游击战和运动战，以及大决战。汇市是战场，金融领域同样是战场，在敌强我弱的情况下，只有学习游击战和运动战，才能不断的发展壮大，才能够实现金融领域和汇率市场的主动权，才能够保住中国60年来的胜利果实！


日期：2010-05-13　21:03:55

　　因为美国方面对人民币汇率问题的升级，今天关于人民币汇率的文章特别多。从时寒冰，牛刀，侯宁，等市场派人士，到叶檀，陈志武，谢国忠等学院派人士，都在发表重要的建议。而中国政府重新启动人民币升值压力测试，布置下家庭作业。
　　我们看看现实情况，现实有时候很难看清。
　　1、从2007年8月份，热钱第一次试探性进攻，到2008年8月份正式决战,相隔12个月。以往是3个月。也就是这次相当谨慎。因为对手是整个世界。
　　2、在2007年8月的进攻之前，至少6个月，已经有了完整的策划。
　　3、2008年8月开始，非美货币（日元除外），商品市场，股市都在大跌。只有美元在大涨。而主攻货币是英镑和加元。日元一直在升值，从2007年8月开始，一直做美元的炮灰。第一轮过后，第二轮的主攻货币是欧元和瑞郎。现在进行中。这一轮很有可能打成胶着战。有两个目标，一个是欧元区经济崩溃，一个是欧元消失。达到一个目标就是胜利。

　　4、中国政府还在做人民币汇率升值压力测试的家庭作业。真有当代袁本初的风范，更有刘表坐看曹袁大战的逍遥。
　　5、欧元和美元正在进行对抗。中国必然要站在一面。窃以为站在欧元对抗美元，无疑是正确的战略性抉择。第一，美元已经视人民币为仇敌。第二，欧元如果彻底失败，人民币接受的攻击会更猛。
　　6、不抵抗就是日元的下场，每次都要当炮灰。在日本经济长达10多年的不景气之后，终于在2007年刚刚有起色，但为了美国的利益，日元从2007年7月开始连续升值，从1美元兑换120日元，到现在的1美元兑换90日元附近，在2年内升值25%之多，结果日本经济重新萎缩。这个过程一个为美元升值做实战型测试，一个充当炮灰。现在更加上对丰田的打击。

　　欧元的成立本意就是对抗美元的。如果欧元失利，下一步必然是全力攻击人民币。
　　这次危机在西方是从金融到实体，而对中国而言是从实体到金融。2009年的政策成功与否，在2010年就做评价，无疑是愚不可及的可笑之举。
　　7、人民币单独和美元对抗无疑不利，但是又不得不对抗，只有选择欧元作为联盟。现在正是时机。

日期：2010-05-21　13:34:39

　　有一种资金叫热钱